2024-12-20 市场 0
A股三大股指11月18日集体高开。早盘急挫后反涨,创指则表现较弱。午后两市走出单边下挫行情,沪指转跌,创业板指领跌收3连阴。全市场超4100只个股下跌,逾200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.76万亿元,较上个交易日缩量688亿元。
Wind数据显示,11月14日~11月18日区间内,上证指数跌幅1.08%,深成指跌5.46%,创业板指跌7.72%。截至11月18日,A股三大股指已连续3个交易日下跌,短期市场波动加大。
时代财经记者注意到,大部分券商认为,虽然短期市场可能需要一定的震荡整固,如成交量快速回落体现场内资金分歧尚存,市场交易博弈特征明显。不过,随着内部积极因素仍在累积,市场整体中期上行的趋势不变。
银河证券表示,本周起市场进入短暂的数据空窗期,当前市场处于分母端行情向分子端行情的过渡阶段。短期来看,微观流动性依旧充裕,前期稳增长政策仍处于加速落地阶段,财政货币双宽的逻辑尚未打破;分子端,地产价格、PPI、信贷增速等关键性前瞻指标的一致性修复更有助于分子端预期的回暖。短期市场估值修复动能有所趋缓,或更容易受到内外负面因素的冲击,但中期来看,市场震荡上行趋势及逻辑仍在。
民生证券认为,A场正在从游资风格向常态化回归,国内经济修复既减弱了市场对政策预期的博弈,又有助于市场向基本面现实回归。实物资产仍是优先推荐,看好能源(原油、煤炭)、有色(铜、铝、黄金)、船运(干散造船、油运)。化债主线下,建议关注金融板块(银行、保险)、建筑;关注红利资产的回归,如公路、铁路、港口、电力;贸易条件存在回旋余地且受益于中国企业出海的资本品,同样值得关注(机械设备、通用设备、专用设备、运输设备)。
华泰证券指出,上周海外地缘扰动及国内对于交易性资金的关注构成了市场回调的底色,杠杆、散户等交易性资金交易热度有所回落。向后看,美元指数的走强或对近期市场风险偏好修复形成一定扰动,但A股在10月底点位或仍具备一定支撑,彼时投资者对地产修复预期偏中性,与宏观变量指引的合理PE基本相当。短期市场中枢震荡或仍为基准情形。配置上短期建议维持哑铃策略,红利、成长内部寻找性价比较优板块,中期建议关注内外需盈利剪刀差反转、产能出清现拐点两条配置线索。
方正证券认为,市场将在短期内结束对外部因素的定价,2025年A股的核心矛盾仍然是对国内债务周期的应对。国际经验表明,预期改善是打破货币传导梗阻的有效手段,是走出“流动性陷阱”的重要先行条件。政策持续呵护下,作为稳预期的关键抓手,向下调整空间不大,战略上建议保持乐观短期来看,市场风格仍将继续偏向公募重仓股。从中长期看,结构上仍建议按照以下三个方向配置:继续低位吸筹具备定价权的“安全资产”;需求面向共建“一带一路”国家和地区的出海链,并在波动中提升“科特估”仓位;关注并购重组主题行情。
银河证券指出,展望后市,A股有望震荡上行。配置方面,重点关注以下几个领域:(1)基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。(2)涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进,带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长,有利于带动业绩复苏,同时,大消费板块目前估值处于历史中低水平,投资价值较高。(3)继续看好避险属性较强的红利板块,在宏观经济数据趋势好转前,投资者风险偏好预计总体维持低位,从而继续投资高股息的红利股。